上海航空：“升”不逢时

时间：2009年02月27日 07:59:02 中财网

　　复牌日赶上股市大跌，涨停流产，分析师称整合不改行业颓势
　　继东航和南航获国资委注资后，上海市国资委也拿出了对上海航空的注资方案。上海航空昨日公告称拟向公司第三大股东锦江国际非公开发行股票２２．２亿股，增发价为４．５元／股，募集资金约１０亿元。
　　二级市场上，上海航空昨日开盘后直接封上涨停板。但随着大盘震荡回落，该股收盘前一度翻绿，尾盘报收５．３９元，上涨近３％。当日成交额也放出天量，总成交近３．３亿元，换手率高达７．６６％。
　　资料显示，上海航空自本轮反弹以来累计涨幅已接近８０％，且昨日股价创出半年来的新高。而资金流向表明，就在公司于今年１月１９日公告２００８年度航油套期保值合约损失１．７亿元，以及２００８年累计亏损同比翻番的前夕，市场资金开始加速流入。而该股昨日资金净流入超过１．３亿元，当日机构增仓占流通市值比例高达２．３２％。
　　对于昨日上海航空冲高回落的走势，不少分析人士盘后在采访中表示，此次增发对于"久旱逢甘霖"的上海航空而言，无论是增厚净资产还是降低财务费用都有较大意义。但上海航空的股价已提前对该利好作出反应，且由于国际国内市场环境等因素，上海航空虽然财务状况将有所改善，但公司经营压力依然沉重，行业基本面也不容乐观。
　　方正证券行业研究员李莹莹表示，从行业基本面看，２００９年公司盈利并乐观。不仅如此，虽然东航与上航的合并是大势所趋，但重组能否带来两家公司经营体制的改变还有待观察，且上航股价一定程度反映了资产负债率降低以及公司整合的预期。
　　中信建投航空分析师李磊也在采访中表示，政府注资并不能改变整个航空市场需求下滑的趋势。根据国际航协预计，这一轮全球金融危机对整个航空业的影响将持续一至两年。
　　中金公司分析师陶薇则在最新报告中指出，目前上海航空和东方航空面临的经营困难都较大，即使重组完成也仍然要面对行业需求下降的挑战，而重组后内部整合，协同效应的发挥也需要一定的时间。
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　　东方航空通过
　　７０亿注资方案
　　昨日下午，中国东方航空股份有限公司（以下简称东航）在上海召开２００９年第二次临时股东大会暨类别股东会议，投票通过以非公开发行方式向中国东方航空集团公司及其全资下属公司定向增发Ａ股和Ｈ股的方案。本次定向增发募集资金约７０亿元人民币。
　　根据定向增发方案，东航将以每股３．８７元人民币的价格非公开发行Ａ股１４３７３７．５万股，同时以每股１元人民币的价格非公开发行同等数量的Ｈ股。在本次定向增发完成后，中国东方航空集团公司的控股比例将由发行前的５９．６７％上升至７４．６４％。
　　东航相关负责人表示，此次股东大会之后，东航将尽快完成注资项目的所有法律程序和相关后续工作。